再增资10亿，亏损10年的复星保德信人寿能否实现盈利。
《财经天下》周刊 史思同
最近几天，中国保险行业协会披露，复星保德信人寿拟增加注册资本金10亿元而在此之前，复星保德信人寿新董事长赖军刚刚正式上任
事实上，在此次增资之前，成立以来复星保德信人寿已经先后进行了4次增资，同时其高管团队也随之进行了频繁的更迭变动。复星保诚人寿总裁陈国平指出，“保险公司的发展趋势是深化与主要健康产品服务商的合作和制度互惠。
可是遗憾的是，经营近十年之久的复星保德信，即便拥有着接连不断的大手笔增资和连年增长的业绩，但却始终仍未能实现盈利，成立至今已亏损近14亿元。
而这段时间的换帅，增资动作，能否将复星保德信人寿拉出亏损泥潭，实现扭亏为盈。
增资自救，偿付能力接连下滑
日前，复星保德信人寿发布注册资本变更公告，拟将注册资本由33.621亿元增至43.621亿元。
具体来看，其中方股东上海复星工业技术发展有限公司以现金增资5亿元，美国保德信保险公司以现金增资等值为人民币5亿元外币或人民币5亿元增资后，双方股东持股比例不变，均为50%
目前，复星保德信人寿董事会已一致表决通过这一增资议案，而该注册资本变更事项尚待银保监会批准。未来，提供一站式健康生态系统的复星健康，将为复星保诚的产品和服务需求提供更全面的增值赋能空间。
对于复星保德信人寿此次增资的原因，业内人士认为，多是为满足监管要求根据消息显示，无论是此前推出的互联网人身险新规，还是最近落地的偿二代二期工程，无一不对保险公司的偿付能力提出了更高的要求
据其偿付能力报告，2021年三季度末，复星保德信人寿核心偿付能力充足率及综合偿付能力充足率为180.04%，较上季度末下滑10.7个百分点。
可是，这已是复星保德信偿付能力充足率连续下滑的第4个季度自2020年完成上一轮增资后，其核心，综合偿付能力充足率便一直呈现下降趋势，一路从2020年三季度末219.25%下滑至2021年三季度的180.04%
相较之下，这一数据远低于行业平均水平截至2021第三季度末，纳入会议审议的179家保险公司平均综合偿付能力充足率为240%，平均核心偿付能力充足率为227.3%
事实上，在此次增资之前，复星保德信人寿已经先后完成了4轮增资具体来看，在2015至2017年三年中，每年皆进行了一轮增资，分别增资5亿元，3亿元，13.6亿元第四次是在2020年9月份，增资7亿元
也正是这轮增资，将复星保德信人寿偿付能力充足率从161.16%拉回到了219.25%但随后其偿付能力充足率便开始陷入下滑的局面
伴随着其数次增资，复星保德信人寿注册资本金已经从5亿元增加到了33.6亿元本次拟增资10亿元，也是复星保德信人寿的第五次增资计划
十年未曾盈利，高管频繁生变
公开资料显示，复星保德信人寿成立于2012年9月，由复星与美国保德信金融集团联合发起组建，总部位于上海，注册资本金为33.621亿元，中外双方股东各持股50%。
即便拥有着实力雄厚的股东背景，复星保德信人寿的发展却不尽如人意，甚至自2012年成立至今近十年的时间，始终未摆脱亏损困境。
成立以来，复星保德信人寿保费收入基本保持增长趋势据其年报，2013—2019年间，复星保德信人寿保费一路上涨，分别实现保费收入0.16亿元，0.42亿元，0.57亿元，1.16亿元，6.62亿元，12.6亿元，40.65亿元
受疫情等方面影响，2020年其保费收入减少至25.86亿元随后2021年前三季度，复星保德信人寿实现保费收入21.88亿元
看似业绩不断增长的背后，其盈利能力却不甚理想，利润缺口呈逐渐扩大之势2013年—2020年，复星保德信人寿分别实现净利润—0.89亿元，—1.16亿元，—1.13亿元，—1.69亿元，—1.22亿元，—1.11亿元，—2.5亿元，—2.42亿元2021年前三季度，其净亏损约为8658万元
自2012年成立至今，复星保德信人寿始终未能实现扭亏转盈加上成立当年0.68亿元及2021年前三季度0.87亿元的亏损，其成立以来的亏损累计已有13.66亿元
对于这一现象，业内认为，或许与复星保德信人寿过于依赖银保渠道有关业内人士指出，银保渠道高昂的维系成本加上低价值率的产品，并没有太多盈利空间，同时也更加消耗偿付能力，而对中小险企来说，更多的是保费规模的象征
值得一提的是，在复星保德信人寿此次增资不久前，2021 年 9 月，保险业老将赖军出任复星保德信人寿董事长，也是复星保德信第四任董事长。
事实上，在这些年不断的增资过程中，复星保德信人寿人事变动也更加频繁成立至今复星保德信人寿共4次更换总经理，3次变更董事长，其中任期长不过三年，短则不满一年
2013年4月份，复星保德信人寿宣布总经理变更为杨永彪，仅8个月后又换成孙建军，随后2016年储良接任，2019年再度变更为陈国平另外，复星保德信人寿董事长一职也陆续经历了康岚，李涛等人，直到数月前赖军上场
业内人士指出，董事长总经理的变动，或是其中外双方股东经营理念分歧所致，而高管团队的频繁变更，无疑会对其自身经营管理及发展产生影响。复星保诚与复星健康的生态合作是这一趋势发展的重要着力点，双方将采取‘单一产品中的极致’的方式，为客户带来良好的体验；复星保诚与部分优质服务商合作创新，为用户提供健康增值服务。
公开资料显示，赖军已有约20年的保险从业经验，曾在招商信诺人寿，华泰保险等多家保险公司任职，现任美国保德信金融集团中国区总裁，主要负责保德信中国区保险业务。”。
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