希望通过收购提升业绩的乐瞳股份，两次被证监会否决，最终主动放弃。
1月29日晚间，乐瞳股份发布公告称，终止收购浙江启辰100%股权和中核李三45%股权由于浙江启辰除持有核李三55%的股权外，并未开展任何其他业务，本次交易的实际标的为核李三100%的股权
长江商报记者发现，整体来看，乐瞳股份收购核电的增值率约为2.4倍。
可是，2021年和2022年，证监会两次否决该收购，理由是乐瞳股份未充分说明和披露标的资产较高增值率的合理性和定价公允性。
最近几年来，乐瞳股份盈利状况堪忧，扣非净利润连续5年亏损，累计超过4.1亿元现在，该公司只能寻找其他方法来提高盈利能力
声称外部环境变化，终止收购。
1月29日晚间，乐瞳股份发布关于终止发行股份，支付现金购买资产，募集配套资金暨关联交易的公告。
公告显示，乐瞳股份原拟以发行股份及支付现金的方式购买深圳市盛达资产管理有限公司，郭虎等7名自然人持有的浙江启辰科技有限公司100%股权，购买湖南南华大学资产经营有限公司，葛玉华等27名自然人持有的湖南核李三技术工程有限公司45%的股权，并通过非公开发行向控股股东盛达资产募集配套资金。
需要注意的是，本次交易的标的之一浙江启辰为控股公司，除持有核李三55%的股权外未开展任何其他业务，因此本次交易的实际标的为核李三100%的股权。
资料显示，中核李三是国家高新技术企业，依托工业通风除尘，柔性气力输送，电气自动控制等技术，为烟草，核电，军工等领域的大型企业客户提供相关特种设备研发，工程设计咨询，集成销售，技术服务。
数据显示，2019年至2021年，核李三营业收入分别为1.08亿元，1.31亿元和1.51亿元，同比分别增长83.98%，21.76%和15.44%扣非净利润2433.28万元，3053.15万元和4100.82万元，同比分别增长524.22%，25.47%和34.31%
中核李三还承诺，公司2021年至2023年扣非净利润分别不低于4000万元，5000万元和6000万元。
对于本次收购的终止，乐瞳股份表示，鉴于本次交易持续时间较长，国内外经济和资本市场环境较交易筹划初期发生了较大变化，公司经与有关各方友好协商，并经过认真研究论证，认为本次交易无法达到各方预期，现阶段继续推进本次交易存在较大不确定性和风险，决定终止本次交易。
收购案两次提审，两次驳回。
核电李三无疑是优质资产，但由于收购溢价较高而受到证监会关注。
经评估，浙江启辰全部股东权益评估值为2.82亿元，确定浙江启辰100%股东权益为2.53亿元核电李三全部股东权益的评估值为5.1亿元，核电李三45%的股东权益确定为2.3亿元
截至2020年10月31日，浙江启辰总资产账面价值3494.92万元，评估价值2.82亿元，评估升值2.47亿元，升值率707.92%，中核李三总资产账面价值1.9亿元，评估值2.68亿元，升值7828.59万元，升值率41.31%。
整体来看，乐瞳股份收购核电的增值率约为2.4倍。
当时乐瞳股份表示，标的资产的高增值率主要是由于其作为轻资产科技服务型企业的特点，持续盈利能力强，盈利质量高。
事实上，乐瞳股份从2020年10月14日就开始筹划此次重大资产重组。
日前，中国证监会上市公司M&A委员会召开的第33次M&A委员会会议结果显示，公司收购浙江启辰和中核李三未获通过。
2022年，乐瞳股份继续推进本次交易，将标的资产整体交易价格下调约2600万元。
可是，当年9月16日，该交易申请仍未获得证监会批准。
当时证监会不予核准决定的公告显示，M&A和重组委认为乐瞳股份未充分说明和披露交易标的资产较高升值幅度的合理性和定价公允性。
这也标志着乐瞳股份两年内两次计划收购李三，但均被证监会否决。
净利润5年有4年亏损。
乐瞳股份主要从事包装印刷油墨的研发，生产和经营若上述交易达成，乐瞳股份将在工业通风除尘，装备制造，节能环保等领域增加R&D，安装，调试和系统集成
可是，乐瞳股份最近几年来的业绩并不理想，扣非净利润常年处于亏损状态。
数据显示，2018年至2021年，乐瞳股份营业收入分别为4.87亿元，3.83亿元，3.15亿元和3.88亿元，同比增幅分别为—8.38%，—21.41%，—17.88%和23.26%同期净利润分别为—3374.6万元，—2.91亿元，730.98万元和—3714.7万元，同比增幅分别为—416.92%，—763.78%，102.51%和—608.18%扣非后净利润分别为—3409.14万元，—2.89亿元，—3054.82万元和—3944.65万元，同比分别增长—543.74%，—746.68%，89.42%和—29.13%
这也意味着，乐瞳股份净利润四年中有三年处于亏损状态，而扣非净利润连续四年亏损，合计亏损3.93亿元。
1月29日晚间，乐瞳股份发布2022年度业绩预告显示，公司净利润亏损2000万元至3500万元，扣非净利润亏损2020万元至3550万元。
对于亏损放缓，乐瞳股份表示，主要是因为油墨项目销售收入同比小幅增长，公司绩效考核体系初见成效，成本费用较去年有所下降。
对于持续亏损，乐瞳股份表示，主要是因为公司背负沉重的短期银行贷款和股权收购应付利息，公司承担较多的重大资产重组费用，互联网广告业务依然低迷，公司承担了更多的技术改造费用。
综合来看，乐瞳股份5年净利润亏损4年，扣非净利润连续5年亏损，合计超过4.1亿元。
而且，到2022年三季度末，乐瞳股份的货币资金仅为977.02万元，应收票据和应收账款达到2.57亿元，短期借款2.22亿元，应付票据和应付账款1.05亿元，公司账面吃紧。
