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连续4天开展14天逆回购央行此举有何深意?如何看待后期降准

日前,央行发布公告称,为维护季末流动性稳定,今日以利率竞价方式开展1200亿元逆回购操作,期限14天,中标利率2.35%这是央行连续14天开展逆回购操作的第四天

总体而言,节后期间,央行持续加大对流动性的关注还增加了7天,14天逆回购组合拳操作规模,分别增加100亿元至600亿元

业内人士认为,央行近期的举措主要是为了确保市场资金跨区间,跨月,跨季节平稳过渡同时,对于今天多头逆回购的量和期来说,更多的资金是短期收紧的结果而非宽松的原因后期货币政策有望继续坚持稳字当头的取向,RRR降息不会很快到来,甚至概率会低于预期

连续4天进行14天逆回购。

记者注意到,自9月17日以来,央行连续14天开展逆回购操作中秋后两个交易日,央行7天和14天逆回购组合拳规模也分别增至600亿元,且金额有所增加

截至9月23日,央行公开市场规模为1月22日以来单周最大今天启动14天规模1200亿元逆回购操作,央行本周逆回购规模3600亿元,保护了流动性稳定

2015年至今,央行重启逆回购14天共7次,其中9月中下旬3次,6月中下旬2次,春节前1次,8月下旬1次。

从各种观点来看,央行频繁增加逆回购,主要目的是为了保护双节期间的流动性稳定。

光大银行金融市场部宏观研究员周向《国际金融报》记者指出,近期央行陆续实现公开市场操作净投放,主要是保障市场资金跨区间,跨月,跨季节平稳过渡,释放央行确保资金合理充足,货币政策稳健的意愿此外,本周,美联储等多家央行召开政策会议,市场波动加剧央行的这一举措也有助于稳定市场情绪

同时,国海固定集合研究团队负责人金毅认为,央行的操作更多是短期资金收紧的结果,而不是宽松的原因8月后,政府大量发债,但财政支出不及预期,形成短期资金缺口,这也是央行重启14天逆回购操作的原因

预计减持将继续降温。

伴随着央行公开市场操作,此前对RRR减持的预期也有所降温从各种观点来看,货币政策有望保持稳定RRR可能不会很快来即使还有后续,概率也会低于预期

根据消息显示,央行货币政策司司长孙国峰在会上表示,未来几个月流动性供需将保持基本平衡,不会出现较大缺口或较大波动央行有足够的工具来平滑财政收支,政府债券发行和支付等因素造成的流动性周期性扰动市场不应简单地根据银行体系的流动性或超额准备金率来判断流动性紧张判断流动性最重要的指标是观察市场利率

根据市场观点,最近几年来,央行通过一致操作和预期管理稳定了市场预期在当前条件下,可能不需要像以前那样多的流动性来保持货币市场利率平稳运行

同时,对于孙国峰称年内可能不会出现大的基础货币缺口,国泰君安证券秦涵表示,这意味着市场预期RRR c

从9月24日的市场表现来看,近期央行持续净投放,央行与市场沟通稳定市场预期隔夜和7天质押式回购的加权利率已降至1.7%左右不过,按照14天市场利率来看,对横截面基金的需求还是比较旺盛的预计央行将适度增加14天期基金净投放,基金将保持稳健和横截面周对说道

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